山西汾酒30多亿票据追踪案:20年来首次贴现粉饰

 新闻资讯     |      2020-06-03 08:17

  正在2019年年报中可谓赚足眼球,告终买卖收入118.8亿元,同比拉长25.79%;净利润19.39亿元,拉长28.63%;筹备性现金流净额赶上30个亿,暴增220%。

  正在2019年年报中可谓赚足眼球,告终买卖收入118.8亿元,同比拉长25.79%;净利润19.39亿元,拉长28.63%;筹备性现金流净额赶上30个亿,暴增220%。

  对此,山西汾酒正在年报披露中评释道:“筹备举止形成的现金流量净额填充闭键系本期发卖收入填充以及单据贴现所致”。

  山西汾酒2019年年报显示的产物情形中,汾酒告终发卖收入102.97亿元,同比拉长27.65%;系列酒90亿元,同比消浸5.77%;配制酒5.48亿元,增61.56%。归纳来看,发卖收入对筹备性现金流净额的影响没有该公司年报披露中外述的那么明显。

  筹备现金流净额暴增另有另一个来源:单据贴现,这是山西汾酒自上市从此正在年报中极为罕睹的景象,起码是进入21世纪从此初度。

  事项还需求回到2018年年报披露时候,山西汾酒前脚发完同样“靓丽”的年报,后脚上海证券往还所就发来问询函:“年报披露,公司应收单据及应收账款期末余额37.06亿元,占期末总资产的比重为31.32%,较旧年22.62亿元同比填充63.88%,个中应收单据36.95亿元,应收账款1,080.28万元;应收单据中银行承兑单据34.93亿元,贸易承兑单据2.02亿元。请公司:(1)连接公司发卖结算策略等要素,阐明公司存有大额单据资产及本年应收单据大幅填充的来源;(2)连接详细生意配景,列示每笔应收单据的金额、单据背后的根本往还闭联及往还对象,阐明往还对象与公司是否存正在相闭闭联;(3)填补披露通知期期末贸易承兑汇票是否类同应收账款计提坏账企图,若未计提,请阐明来源、合理性及是否契合《企业管帐准绳》的规章。”

  应收单据中银行承兑单据与贸易承兑单据加起来高达36.95亿元,占总资产比重高达31.32%。

  5月24日晚间,山西汾酒以“《问询函》中涉及事项较众,事情量较大,尚需进一步周密核查”为由申请延期复兴往还所问询函。

  5月30日晚间,就正在汾酒集团党委书记、董事长李秋喜远赴茅台镇加入2019中邦酒业峰会的前一晚,山西汾酒毕竟揭晓回应通告,针对巨额应收单据,该公司称:“通知期内,公司爆发应收单据背书让与12.49亿元、贴现5.53亿元。个中背书支拨采购货色8.05亿元、支拨工程款1.59亿元、支拨广告散布费2.02亿元、支拨采购物流房租0.61亿元、其他支付0.22亿元。截止2018年12月31日,已背书未到期银行承兑汇票1170张,共计金额5.29亿元,已贴现未到期银行承兑汇票22张,共计3.03亿元。

  公司已背书或贴现的应收单据全盘为银行承兑汇票,且承兑人均为已上市大型股份制贸易银行,信用危机较小,通过背书和贴现能够搬动单据一起权上的一起危机和酬谢,以是固然公司的背书或贴现的夹帐均附有追索权,但凭据骨子重于式样规矩,公司终止确认已背书或贴现的应收单据契合《企业管帐准绳》的规章。”

  回到2019年年报中,应收单据为零,但36.95亿元的应收单据并未所有消逝。

  山西汾酒正在2019年年报显示,本期公司已质押的应收单据金额为6.91亿元,已背书或贴现的应收单据高达30.87亿元。

  也便是这贴现后的高达30.87亿元现金正在此被计入现金流量外中的发卖商品、供给劳务收到的现金,据山西汾酒2019年年报显示,此处金额高达134.63亿元,同比大增51%。

  有业内熟练财政办理的人士阐发称:“单据贴现有可以是为了让酒厂的报外更美观,而经销商付银行承兑汇票是由于没有足够众的现金。相当于便是经销商开出来付给酒厂,而酒厂假使现金敷裕就可以采取不贴现,需求转现金才会贴现。以是要通过银行加杠杆开出单据来给酒厂,云云能够激动全盘资金周转。”

  假使剔除30.87亿元的已背书或贴现的应收单据,2019年报中山西汾酒的筹备性现金流净额可以为-1093.21万元。

  这笔操作不光美妙的化解了2018年年报中被往还所问询过的高达36.95亿元的应收单据,还使得筹备性现金流净额化负为正。

  不光如斯,同样使得山西汾酒2019年收现比告终拉长,由2018年的0.93增至1.13,但假使剔除30.87亿元的已背书或贴现的应收单据,收现比将告终近年下滑,2017至2019年分手为0.99、0.93、0.87。

  该目标响应的是企业买卖收入背后现金流量的援手水平,目标数值越高则企业当期收入的变现才力越强,反之,阐明企业当期账面收入高,而实践现金收入低。

  本来山西汾酒从2017至2019年的产销率能够发觉数据同样谢绝乐观,这三年数据分手为87.8%、94.14%、91.57%,固然2018年取得明明擢升(应收单据对当期发卖是否有助推效率?),但2019年却回落近3个百分点。

  产销率指工业企业正在当期仍然发卖的产物总量与可供发卖的工业产物总量之比,响应工业产物坐蓐告终发卖的水平,即坐蓐与发卖连续水平,这一比率越高,阐明产物契合社会实际需求的水平越大,反之则小。

  山西汾酒从2017至2019年间,库销比分手为50.93%、49.16%、93.53%,与产销比差异的是库销比数值越高阐明库存量过大,发卖不畅,过低则可以是坐蓐跟不上。

  该公司2019年报显示,仓储费高达9285.72万元,同比暴增赶上一倍;而运输费为1.31亿元,仅同比拉长35.28%,比拟之下2019年库存花费增幅格外明明。

  综上数据来看,山西汾酒正在“靓丽”的2019年年报中,积聚了巨额库存,而发卖却可以不太顺畅。正如上述业内人士所言:“经销商可以也没足够众的现金,以是通过银行开具银行承兑汇票,相当于贷款把货款的钱支拨给酒厂。”